2021-10-29 00:02:53
并購基金的投資要素是什么?并購基金投資標的選擇需符合上市構(gòu)思長遠戰(zhàn)略需求、提升上市公司主業(yè)的核心競爭力，以及其他高成長性的項目。通過控股權(quán)收購、運營托管及其他方式運作行業(yè)整合。
并購基金投資決策機制
并購基金設立投資決策委員會，由上市公司委派2人、PE機構(gòu)委派2人組成。并購項目的開發(fā)、盡調(diào)、評審報投資決策委員會決策，投資決策委員會3票以上(含3票)通過方可實施投資。上市公司對欲投項目擁有一票否決權(quán)。
并購基金投后管理
并購基金存續(xù)期內(nèi)，上市公司及PE機構(gòu)均派人參與并購標的的經(jīng)營管理決策，重大經(jīng)營決策由合伙人大會共同決定。
PE機構(gòu)負責并購后企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)研究分析、資源整合優(yōu)化等工作。
上市公司負責企業(yè)的經(jīng)營管理，分兩種情況：
1、控股收購。繼續(xù)聘用大部分原管理團隊。為了避免原團隊故意隱瞞問題造成的信用風險，保留10%-20%股權(quán)給被收購企業(yè)團隊。上市公司派出骨干監(jiān)督和協(xié)助企業(yè)的日常經(jīng)營管理;
2、全資并購。上市公司全面負責企業(yè)的經(jīng)營方案制定、日常經(jīng)營和管理，并負責內(nèi)控體系和制度的健全與執(zhí)行。
退出策略
由上市公司并購退出。并購基金存續(xù)期限通常為三年。標的項目被專項基金收購且完成規(guī)范培育、符合上市公司要求后，上市公司可提出對標的進行收購。
如項目出現(xiàn)虧損，對于上市公司或其大股東外的其他LP而言，上市公司通常將給予一定的兜底。
收益分配
1、管理費
基金存續(xù)期內(nèi)，并購基金管理人每年收取專項基金設立規(guī)模的2%或一次性收取5%作為基金管理費，覆蓋基金日常運營成本;基金存續(xù)期超過5年，則之后時間里基金管理人不收取基金管理費。
2、基金收益分配
在項目退出后一次性分配收益，中間不進行分配。項目退出所得的可供分配現(xiàn)金。
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